Handelen in bitcoin met futures en opties

In ons vorige artikel hebben we beschreven hoe je een crypto-exchange kan gebruiken om bitcoin tegen altcoin te handelen. Hierbij speel je dus in op de stijging of daling van een altcoin ten opzichte van de bitcoin. Stel dat je een positie bitcoin/ethereum hebt en ethereum wordt meer waard dan zie je een positief resultaat in je portefeuille voor dat cryptovaluta paar.

Dit artikel gaat niet over het handelen in altcoins maar over futures en opties in bitcoin. De prijs van één bitcoin wordt uitgedrukt in dollars, dit wordt de spotprijs genoemd. Bij Deribit wordt de spotprijs vastgesteld door elke 6 seconden van verschillende marktleidende crypto-exchanges de waarde te nemen hiervan de hoogste en de laagste te elimineren en de rest te middelen, hieruit volgt de ‘Deribit Bitcoin Price index’.

Wat zijn futures?

Traders van bitcoin kunnen futures gebruiken als defensieve en offensieve investering. Het is een financieel instrument waarmee je inspeelt op een waardestijging of daling van het onderliggende instrument (bitcoin). Futures worden verhandeld in contracten, die worden gedefinieerd en uitgeven door de beurzen waarop deze te verhandelen zijn.

De beurs stelt een aantal eigenschappen van een futurecontract vast zoals:

• Het onderliggende instrument. In de niet cryptowereld zijn er futures op vele instrumenten te krijgen zoals goederen, olie, goud, maar ook valuta, indices zoals de S&P500, DAX etc etc. Maar nu dus ook op bitcoin en later op altcoins zoals Ethereum.
• De waarde van een punt. Deribit heeft de waarde van van één punt vastgelegd op $0,002 per contract. Stel u koopt één contract en de bitcoin spotprijs stijgt met één dollar dan zal uw contact dus 0,2 cent meer waard worden. Heeft u 10 contracten dan is het 2 cent en zo voort.
• De waarde van een tick. Dit is de kleinste hoeveelheid die de spotprijs kan veranderen voordat de prijs van het futurecontract veranderd. Bij Deribit is deze gelijk aan de spotprijs dus twee cijfers achter de komma.
• De margin. Om te kunnen handelen in futures vereist de broker een borg van de onderliggende waarde. Dit wordt de margin genoemd.Als u een positie in de markt heeft en de account komt onder de marginverplichting dan zal de broker uw positie geheel of gedeeltelijk sluiten. Het werken met margin maakt het mogelijk te handelen met een hefboom. Deze kan bij Deribit maximaal 20 zijn. Stel u heeft uw account met 1 bitcoin geladen, dan kan u door gebruik te maken van de margin met maximaal 20 bitcoin handelen. Handelt u echter met minder dan 1 bitcoin zal de hefboom niet van toepassing zijn. Wij raden echter aan nooit hoger dan 3 te gaan, 20 is voor de gokkers.
• De Handelskosten. Dit zijn de kosten (exchange fee) die u aan de broker betaalt om een positie te openen en te sluiten. Normaal betaalt u voor het openen en sluiten van een positie echter Deribit heeft een unieke structuur waarbij u wordt beloond wanneer u voor liquiditeit in de markt zorgt! Als u contracten verhandelt zorgt u voor liquiditeit in de markt en daar wordt u voor beloond (momenteel 0,02% korting) neemt u liquiditeit uit de markt weg dan betaalt u hier een kleine vergoeding voor (momenteel 0,05%). Dit betekent in de praktijk dat wanneer u een order plaatst dat verschijnt in het orderboek u voor liquiditeit zorgt. Handelt u bestens dan neemt u liquiditeit.
• De looptijd van een contract. Vaak hebben futures een maximum looptijd (een beetje te vergelijken met opties). Deribit heeft momenteel steeds twee features. Deze lopen tot de laatste vrijdag van de die maand 10:00 uur NL tijd. Afhandeling is cach satlement, mocht u bij het eindigen van het contract een positie hebben dan wordt deze gesloten.

Mogelijkheden met BTC-futures:

• Speculeren: outright long of short
• Hedgen: Bitcoinpositie beschermen tegen koersdaling
• Arbitreren: BTC-futures verses spot BTC
• Future Spread Trading

Voordelen van futures:

• Traden met bitcon met minder kapitaal
• Als particulier traden als een professional
• Leverage 1 op 20
• 1 BTC futurescontract = 10$
• 1 spot BTC punt staat voor $0,002

Aan de slag met futures contracten

Het kopen en verkopen van een contract is eenvoudig. De eerste keer zal het misschien wat overwelmend overkomen. Alle knoppen, grafieken. Afgeleide producten, Hefboom, margin, het is nogal wat maar waar het in de praktijk op neer komt is de vraag ‘hoe van bitcoin meer bitcoin te maken?’ En daar is een future zeker een interessant instrument voor.

Open een rekening bij Deribit en stort hier bitcoins op (bijvoorbeeld €50 via Litebit of Bitonic is al een mooi begin om het platform te ervaren.).
Hierna klikt u op de tab BTC Futures. En selecteer een maand, daaronder verschijnt het orderboek met de bied (bid) en laat (ask) prijzen. Verwacht u dat dat de prijs van bitcoin zal stijgen koopt u een contract of verwacht u dat de prijs van bitcoin zal zakken verkoopt u een contract.

Het verschil tussen de bied en laat prijs wordt de spread genoemd. Soms is deze groot en soms is het maar een paar cent verschil. Zorg dat u niet met een achterstand begint, handel voor de goede prijs. Een vuistregel is om tussen bied en laat koers in te gaan zitten.

Momenteel zijn alleen bestens en limit ordersoorten mogelijk. Het programma heeft -nog- geen stop loss. Sluiten van de positie doet handmatig d.mv. een ‘tegen’ order.

Voorbeeld:

• Stel u koopt 100 long contracten op $4800
• En u sluit de positie op $4850
• De behaalde winst is dan 50 punten maal $0,2 = 10$
• Ook via de Profit & Loss Calculator op het Deribit platform:

Wat zijn opties?

Opties zijn een mogelijkheid die u een recht of plicht geven een onderliggend instrument voor een vooraf besproken prijs te kunnen kopen of verkopen.

Optiehandel is kansrekening:

• Optiepremie wordt bepaald door middel van kansberekening
• Hoe groter de kans, des te hoger de premie

De prijs van een optie is opgebouwd uit een aantal componenten zoals de looptijd van de optie, de volatiliteit (zeer belangrijk) en de optiepremie. De optiepremie wordt bepaald door middel van kansberekening. Hoe groter de kans, des te hoger de premie. Daarnaast heeft de de waarde van de spotprijs invloed op de optieprijs. Een optie kan buiten de spotprijs liggen (OTM) op de spotprijs (ATM) of binnen de spotprijs (ITM)

De optiepremie is afhankelijk van:
De Intrinsieke Waarde (IW) en de Tijd en Verwachtingswaarde (TV)

• OTM → alleen TW, geen IW
• ATM → altijd TV, IW?
• ITM → altijd IW + (beetje) TV

Mogelijkheden met opties:

• Koerswinst behalen door in te spelen op een stijging/daling
• Portefeuille beschermen
• extra inkomsten op bezit van bitcoin
• Bitcoin goedkoper inkopen

Voordelen van opties:

• Hefboom/alternatief voor bitcoins
• Risico beperken (brandverzekering)
• Extra rendement op bitcoins
• Rendement in zijwaartse markt: cashflow
• Bitcoin met korting kopen

Aan de slag met opties

Een mogelijkheid waarvoor opties gebruik kunnen worden is om de account te beschermen tegen een waardedaling van de bitcoin. Dit kan door een put optie te kopen. Deze zal meer waard worden als de prijs van bitcoin zakt.
Dit is te beschouwen als een brandverzekering op uw huis. Wanneer uw huis afbrandt bent u blij dat u het verzekerd hebt. Maar wanneer uw huis niet afbrandt zult u ook niet balen ‘gho had ik het nu maar niet verzekerd’. Zo werkt het ook met het kopen van een put optie als verzekering tegen een waardedaling van de bitcoin.

Wat ook kan is iemand anders zijn huis verzekeren tegen brand. U hoeft het onderliggende product dus niet zelf in bezit te hebben om het wel te kunnen verzekeren.

IW+TV voorbeeld:

• Bitcoin noteert $4200
• call 4000 noteert voor $500
• IW call 4000 = 4200 – 4000 = $200
• TW call 4000 = $300
• De koers moet dus stijgen > $4500 om winst te maken!

Voorbeeld:

• Stel u koopt de $4300 call optie @ 0,1 BTC
• Dit is het recht om 1 BTC te kopen voor 4300. Stel op dat op expiratiedatum de BTC index op $4400 staat.
• Nu zal de optie de waarde van $100 krijgen
• De afrekening is cash settlement, dus uitbetaling vindt plaats in BTC.

Wat zijn jouw ervaringen? Ben je zelf al aan de slag met futures en opties? Of heb je nog vragen? Laat het weten, post je reactie hieronder.